独孤金圣：铁矿高位震荡螺纹修复棕榈豆油菜油调整走势

  2023年6月5日商品期货主力合约多数上涨，燃料油涨超4%，SC原油、低硫燃料油(LU)、菜粕、豆二涨超3%，豆粕、棉花涨超2%。跌幅方面，尿素跌超2%，沪镍、沪铅跌超1%。沪深300股指期货(IF)主力合约跌0.56%，上证50股指期货(IH)主力合约跌0.62%，中证500股指期货(IC)主力合约跌0.33%，中证1000股指期货(IM)主力合约跌0.08%。2年期国债期货(TS)主力合约涨0.02%，5年期国债期货(TF)主力合约涨0.07%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.14%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.19%。国内期货主力合约资金流入方面，铁矿石2309流入9.78亿，棉花2309流入5.54亿，豆粕2309流入3.65亿；资金流出方面，中证500 2306流出17.87亿，沪金2308流出10.06亿，中证1000 2306流出8.23亿。日内行情涨多跌少，黑色系方面铁矿螺纹整体收涨，焦煤焦炭调整稍微大一点，玻璃纯碱方面纯碱冲高大调整，最终纯碱收绿，玻璃还是依旧强势收涨，化工方面还是有所分化，燃油，低硫燃油，沥青，PTA，甲醇等收涨，尿素，纸浆，PVC，LPG收绿，油脂油料方面也是冲高回落震荡修复，农产品方面豆粕菜粕稍微强势，红枣，苹果，生猪继续弱势运行。看一下经常关注产品的分析思路。

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  棕榈油2309合约，前20主力持仓数据分析来看多头持仓减少916手，空头持仓减少12505手，当日合计净多头持仓增加11589手。对于棕榈油来说，产地在供增需减预期下，累库已是必然趋势。而国内在在5月份产地棕榈油报价持续下调下，进口成本下降，6月船期增加，而需求在豆棕价差持续收窄下受一定的影响，因此后续棕榈油去库或放缓，基差存走弱预期。短期因为原油的走势影响，对于油脂也还是有一定的支撑，暂时来看我们对于油脂还是偏向震荡，持续关注64*0附近支撑，上方压制关注6800-68*0一线主力持仓数据分析来看多头持仓减少13858手，空头持仓增加26146手，当日合计净空头持仓增加40004手。碱厂夏季检修计划及开会涨价消息影响，加之宏观情绪偏多，盘面上涨。上周库存环比下降2.18万吨，好于预期，待发订单有所回升。但大增产背景下，下游采购意愿低，原料库存继续压缩，下降1+天约13+天。关于检修的兑现情况，要进一步，当前碱厂仍有生产利润，不排除或尽量延迟到投产后去进行检修，兑现生产利润。当前价位下，消息面影响比较大，行情上窜下跳，从资金的持仓增减来看，空头似乎占优，暂时行情可能还是一个震荡来回修复的动作，支撑我们关注15*0-1600附近，上方压制关注17*0-17*0一线主力持仓数据分析来看多头持仓减少125774手，空头持仓减少96576手，当日合计净空头持仓增加29198手。甲醇供应逐渐减小，需求较为疲软，但经过长期的下跌后，贸易商挺价意愿较强。煤炭价格的持续下跌和市场需求疲软预期是甲醇期现下跌的主要逻辑，夏季来临，煤炭价格或会得到一定效果支撑，虽需求较为疲软，但甲醇库存增幅没有到达预期，甲醇下跌的主逻辑逐渐改变，甲醇下跌空间或不大，暂时不建议追空参与，支撑我们， 持续关注20*0附近，上方压制还是关注2100-21*0附近。

  铁矿石2309合约，前20主力持仓数据分析来看多头持仓增加17630手，空头持仓增加14530手，当日合计净多头持仓增加3100手。供应端全球铁矿发运增加，国内到港量反弹。需求端铁水产量下滑但仍处高位。上周地产再出利好政策，周末唐山限产消息提振市场情绪，在前期盘面价格已经包含了一定需求悲观预期的情况下，短期铁矿存在反弹的可能。但因中期供需预期宽松，不建议追多，继续反弹待宏观政策进一步刺激，建议短期区间操作为主，同时要关注宏观政策的刺激作用，能否支撑预期持续好转这一关键性问题，技术面来看行情日内冲个回落，但是修复力度不大，不排除还有继续冲高，上方关注77*-78*附近压制，下方支撑关注74*-73*一线主力持仓数据分析来看多头持仓减少9464手，空头持仓减少26446手，当日合计净多头持仓增加16982手。周末期间唐山限产消息传出，据了解唐山部分钢企收到有关部门环保通知，要求唐山A级企业停一台烧结到6月底。非A级企业或停一座高炉，具体比例还在进一步协商。Mysteel调研多个方面数据显示，6月2日唐山高炉开工率74%，产能利用率94%，若唐山环保评级非A级钢企停一座高炉，预计将会新增8座高炉停产，涉及铁水产能约2.5万吨/天。双休日期间各地现货价格普遍上涨，其中唐山钢坯价格累计上涨110元，山东、杭州等地螺纹现货价格持续上涨50-60元。短期螺纹市场情绪有所改善，支撑盘面明显反弹，不过宏观政策宽松及限产政策落地仍有待进一步观察，短期螺纹盘面表现或将震荡反复。日内行情在我们关注的3690-37*0的压制有所回撤，但是力度也不是很大，空单适当兑现利润，下方支撑还是持续关注36*0-35*0一线，上方压制持续关注。